合成胶取天然橡胶正在必然程度上可彼此替代，天然胶供应添加会对合成胶市场构成压力。同时，对于合成胶而言，3月全国高顺顺丁橡胶产量为12。57万吨，环比上月走高9。4%，同比客岁走高28。13%。原料方面，丁二烯供应趋于宽松，国内丁二烯产能不竭添加，2025 年打算新减产能较多，将来合成胶产能具备持续增加潜力，供应预期逐步回升。虽然4月中下旬两套丁二烯安拆存检修打算，但下逛顺丁橡胶同步检修对冲了部门检修带来的支持，且大都下业利润无较着改善布景下，高价接货心态仍偏隆重。

　　美国对等关税宽免了橡胶的进口关税，对我国天然橡胶和合成橡胶行业的间接影响无限，但对汽车、轮胎进口关税的加征力度比力高，而天然橡胶和合成胶的次要下逛均为轮胎，因而对轮胎的制裁导致终端需求存下降预期，对价钱构成必然拖累。

　　此次下跌除了来自品种偏弱的根基面，更多源于宏不雅面的利空。全球商业场面地步严重，美国加征关税激发反制，市场风险偏好降温，关税政策也加剧了市场对全球经济下滑的担心，金融属性较强，容易遭到宏不雅要素的影响。关税政策也将激发大商品价钱联动效应，若中美商业摩擦升级导致原油市场避险情感继续升温，则可能通过成本端影响合成橡胶订价，进而影响天然橡胶。

　　清明假期期间，超预期的对等关税使美国经济畅缩以至阑珊的风险急剧上升，国内风险资产也遭到冲击，美国加税政策激发对全球需求前景忧愁，节后首个买卖日，国内橡胶期货市场宽幅下挫，沪胶从力、20号胶从力，以及合成橡胶从力均以跌停开盘并全天封板。